Nguồn: ChemOrbis
Tại châu Âu, giá PP và PE đã kéo dài xu hướng giảm sang tháng thứ ba, với mức giảm lên tới 50 EUR/tấn sau các giao dịch vào tháng 11. Áp lực xuất phát từ lượng hàng tồn kho cao của người bán cũng như nhu cầu mua yếu đã buộc nhiều nhà cung cấp phải chấp nhận giảm giá để thu hút doanh số, bất chấp các thỏa thuận thanh toán monomer tăng giá. Trong khi đó, một số nhà sản xuất trong khu vực đã tránh được tình trạng giảm giá và thanh toán các giao dịch của họ với giá không đổi, đặc biệt là trên thị trường hợp đồng.
Gần đây, những người tham gia thị trường đã chuyển trọng tâm hoàn toàn sang tháng 12, vì họ tự hỏi liệu mức đáy có đạt được hay không vào tháng cuối cùng của năm.
Biên lợi nhuận của nhà sản xuất tiếp tục bị xói mòn vào tháng 11
Xu hướng ổn định hoặc giảm trên thị trường PE và PP đã bất chấp các hợp đồng monomer tăng giá vào tháng 11, làm xói mòn thêm biên lợi nhuận của nhà sản xuất. Tình hình nhu cầu yếu cùng với các xuất xứ cạnh tranh ngoài châu Âu, đặc biệt là Hoa Kỳ đối với PE, đã đưa thị trường polyolefin xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng.
Đây là tháng thứ hai mà các nhà sản xuất ghi nhận mức lỗ biên lợi nhuận. Xem xét thị trường PP như một trường hợp điển hình, biểu đồ dưới đây do ChemOrbis lập minh họa cho sự sụt giảm liên tiếp trong biên lợi nhuận của nhà sản xuất, giảm xuống dưới 200 EUR/tấn vào tháng 11. Trong khi đó, biên lợi nhuận của nhà sản xuất trong tháng 9 đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm nay.
Đối với PE, biên lợi nhuận LLDPE vẫn ở mức âm trong tháng thứ hai liên tiếp, với mức chiết khấu trên giá thanh toán ethylene hàng tháng tăng lên trong bối cảnh hoạt động thanh lý hàng tồn kho vào cuối năm. Thị trường LLDPE C4 film giao ngay giao dịch thấp hơn gần 80 EUR/tấn so với mức hợp đồng ethylene tháng 11 vào tháng 11.
Tuy nhiên, các nhà cung cấp khu vực dường như quyết tâm tránh giảm thêm, viện dẫn việc thiếu hụt lợi nhuận trong bối cảnh chi phí sản xuất cao. Một nhà phân phối của một nhà sản xuất Tây Âu cho biết: “Các nhà sản xuất đang chịu tổn thất vì họ bán dưới giá thành. Họ có thể giảm thêm khả năng cung cấp trong dài hạn vì nguồn cung tiếp tục vượt quá nhu cầu.”
Liệu các nhà cung cấp có thể ngăn chặn được sự suy thoái vào tháng 12 không?
Khi năm sắp kết thúc, những người tham gia thị trường hầu hết đều đồng ý rằng giá PP và PE có thể chứng kiến một đợt giảm giá nữa, mặc dù nhỏ hơn so với tháng 11. Lý do chính đằng sau dự báo yếu hơn là không có hy vọng về sự cải thiện nhu cầu do tháng này ngắn về mặt ngày làm việc cũng như mục tiêu của người bán là tiếp tục dọn kho trước khi tạm dừng vào cuối năm.
Tuy nhiên, các nhà sản xuất nội địa có khả năng sẽ mở đầu tháng bằng cách cố gắng giữ nguyên giá trong bối cảnh mục tiêu phục hồi biên lợi nhuận của họ. Trong khi đó, cả hai hợp đồng ethylene và propylene tiếp theo đều dự kiến sẽ được thanh toán với mức giảm nhỏ do chi phí nguyên liệu thô giảm.
Nhu cầu sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng
Khi bàn đến quý 1 năm 2025, dự báo của tháng 1 chủ yếu là ổn định vì những người tham gia thị trường không mong đợi giá sẽ có biến động lớn khi xét đến các lô hàng đến từ Hoa Kỳ đối với PE và Hàn Quốc đối với PP được mua ở mức giá cạnh tranh trong giai đoạn tháng 10-tháng 11.
Tuy nhiên, triển vọng trung hạn chủ yếu là tăng giá vì các nhà sản xuất trong khu vực có thể cố gắng tăng giá kể từ tháng 2 do thiếu hàng nhập khẩu cạnh tranh sau khi giá cước vận tải tăng cũng như tỷ giá USD/EUR bất lợi. Đồng USD mạnh hơn làm đồng EUR yếu đi, làm tăng chi phí cho người mua châu Âu khi mua hàng hóa được định giá bằng USD, do đó làm giảm khả năng cạnh tranh của đồng tiền này.
Tuy nhiên, nhu cầu sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng thị trường trong ngắn hạn và trung hạn trong bối cảnh lo ngại về tình hình địa chính trị hiện tại và tác động tiềm tàng của cuộc bầu cử Hoa Kỳ đối với dòng chảy thương mại, khi xét đến mức thuế quan sắp áp dụng.
Được viết bởi Laura Pisano - lpisano@chemorbis.com