Biên lợi nhuận của Thiên Long sẽ được cải thiện nhờ giá dầu thấp

VCSC
cho rằng từ quí II/2020, Thiên Long bắt đầu được hưởng lợi từ việc giá
dầu thấp dẫn đến giá nhựa đầu vào giảm mạnh nhờ đó biên lợi nhuận công
ty sẽ được cải thiện.

Không nằm ngoài tầm ảnh hưởng của
COVID-19, việc giãn cách xã hội trong thời gian dài đã ảnh hưởng nặng nề
đến tình hình kinh doanh 6 tháng đầu năm của CTCP Tập đoàn Thiên Long
(Mã: TLG).

Bên cạnh đó, việc công ty phải trì hoãn các chuỗi
sự kiện hội nghị bán hàng thường niên sang quý III thay vì
tổ chức trong quý III (thường là mua cao điểm doanh số của
Thiên Long) cũng đã khiến kết quả hoạt động kinh doanh của công ty trở
nên sa sút.

Cụ thể, quí II/2020, công ty
ghi nhận doanh thu thuần đạt 645 tỉ đồng giảm 32% so với cùng kì. Lợi
nhuận sau thuế của công ty đạt 37 tỉ đồng, dù đã được cải thiện hơn so
với con số âm 20 tỉ đồng trong quí I, tuy nhiên, kết quả này vẫn thấp
hơn 76% so với quí II/2019.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, Thiên Long đạt
1.113 tỉ đồng doanh thu, 17 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm lần lượt
27% và 91% so với nửa đầu năm 2019.

Trong
nửa cuối năm, CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo tình hình
hoạt động kinh doanh của Thiên Long sẽ có triển vọng phục hồi do rủi ro
thấp từ gián đoạn kinh doanh là trường học đóng cửa sẽ hỗ trợ
lợi nhuận.

Thêm vào đó, VCSC cho rằng từ quí II/2020, Thiên Long
bắt đầu được hưởng lợi từ việc giá dầu thấp dẫn đến giá nhựa đầu vào
giảm mạnh, nhờ đó biên lợi nhuận công ty sẽ được cải thiện.

Trước
đó, trong quí I, công ty không được lợi ngay lập tức từ mức
giảm của giá nhựa sau khi giá dầu thô lao dốc do sản lượng trong
quí I chủ yếu được sản xuất từ tồn kho nhựa chi phí cao.

Ngoài
ra, theo quan điểm của VCSC, lợi thế cạnh tranh của Thiên Long
(như danh mục sản phẩm đa dạng, hệ thống phân phối rộng khắp
và tiếp tục theo đuổi các dự án Nghiên cứu & Phát triển –
R&D sản phẩm mới) sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng của
công ty trong dài hạn.